財富聚寶盆

買進一張股票的理由可能千奇百怪，例如，我當初買00850（元大台灣ESG 永續）的理由就很無厘頭－「因為上班不開心！」眞的沒開玩笑，這些年在許多投資達人的推廣下，上班族存0056（元大高股息）的風氣很盛，許多人都夢想有一天當股息收入大於上班薪水時，就能擁有隨時帥氣辭職走人的勇氣，多麼吸引人啊！

然而，當市場上愈來愈多人追捧0056 後，它的股價隨著大盤持續走高，二○一九年時來到二十七元，當時「ESG 概念」剛吹進ETF 市場，元大投信以二十元掛牌台股第一檔ESG 主題ETF：00850，以成分股來看，有點像便宜版的0056。

我在這個貪圖「便宜」的背景因素之下，每當上班不開心時，就打開券商的App 下單買一張00850，畢竟每張二萬元的股款尙在我可以負擔的範圍，對忙碌的上班族來說，下單的瞬間彷彿為不開心的情緒找到了出口，買一個可以早日離開職場的機會，比起胡亂買奢侈品，這個舒壓的購物方式似乎機智多了。而這樣沒什麼基本面根據的買進理由，也讓我意外在00850 掛牌之初，累積了一些張數。

台灣投資人眞的很幸福，彭博（Bloomberg）統計，美國股市平均殖利率是3.7%，而亞洲國家中，韓國約2.4%、中國2.3%、日本2.2%，台灣則有4.2%，用傲視全球來形容絕對沒問題。

還記得前面提到荷蘭東印度公司創造出股票的概念嗎？ 股東拿錢投資公司買機器、請員工，公司有賺錢，每年就會把賺來的錢分潤給股東。假設我用五萬元投資公司，公司分潤二千元給我，二千元除以五萬元等於4%，這就是「殖利率」， 把領到的股息除以買進時的股價，你也可以想成是定存領利息的概念。

把錢存在股票市場裡，平均每年可以領4.2% 的股息， 如果你有五百萬元的股票，一年可以領到約二十一萬元股息， 平均一個月有一萬七千五百元，再加上勞保、勞退，退休生活基本開銷大概就沒問題了。

當一間優質穩定公司的股東，讓學歷和經歷都比我們更優秀的經營團隊來幫我們賺錢，每年領著它經營成果的股息， 這是理財達人常說的「存股」，確實是非常不錯的投資理財方式。這也是為什麼高股息、高殖利率幾個字總是股票族的心頭肉，若不會選個股，選高股息ETF 當然也可以。

目前台股市場裡高人氣的高股息ETF 主要有0056（元大高股息）、00701（國泰股利精選30）、00878（國泰永續高股息）、00900（富邦特選高股息）等。

正式介紹它們的差異之前，先和大家溝通一個觀念：公司有分二種，一種是新興事業，許多新創科技公司就屬於這一類，這種成長型企業還在起步階段，它們通常會把賺來的錢繼續投資本業，不會發太多股息給股東，因為還在積極追求公司的發展，雖然股息發得不多，但成長中的事業體，它們的股價爆發性特別値得期待；另一種能穩健配出高股息的公司，共同點是企業營運模式已經非常成熟，有一套穩定的賺錢方式能夠穩定配息，但股價多半不太會有大幅飆漲的空間。

如果今天我們選擇投資高股息ETF，重點就應該擺在「穩定領股息」這件事情上，股價如果有價差，頂多是附加價値， 並非我們首要考量的事情。投資最忌諱的是買了高股息ETF 明明是想領股息，但看到隔壁同事幸運地買到一支翻倍飆股， 又把預計要領息的股票賣掉追買個股，到頭來可能兩頭落空。

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四檔人氣高股息ETF差別在哪裡？

一、了解選股邏輯

目前四檔高股息ETF 選股邏輯大概和英文文法一樣，分為「現在進行式、過去式、未來式」。最早掛牌的0056 是用「預測」的方式，從台股前一百五十大市値公司中，由經理人預測未來一年殖利率最高的三十家公司買進。而國泰二檔高股息ETF 的00701 和00878 則是選「過去」平均殖利率高的三十間公司，一個是殖利率高加上股價低波動，一個是殖利率高加上符合ESG 評鑑。雖說過去表現不代表未來，但每次段考都考前三名的學生，下次考試理應不會考得太差才對。

最後，00900 則是以「當下」殖利率最高的三十間公司為選股條件，它的操作方式很有趣，每年會調整成分股三次， 由於每間公司配息時間不太一樣，因此00900 會買進當下宣布股息最高的三十間公司，領完它們的股息後就賣掉，再去買進下一批即將要配息且股息最高的三十家公司，領完它們的股息後再賣掉，就這樣把台股裡股息高的公司股息都領過一回。

00900 這檔ETF 創新的設計手法，二○二一年底推出後廣受討論，批評的人認為如此頻繁換股，手續費等雜費內扣成本很高，同時可能碰上領了股息但股價還沒塡息就賣掉， 股息只是左邊口袋進到右邊口袋。不過這檔ETF 在截稿前尙無實際配息紀錄，所以我先抱持中性觀望的態度。

我自己挑選高股息ETF 的邏輯和挑一般主題型ETF 很不一樣，我不太會去細細比較它的成分股，因為老實說，台灣股息穩定配發的公司大概就那幾家，ETF 挑來挑去成分股差異都不會太大。因此挑選高股息ETF 時，我傾向數字導向， 比較過往實際配息金額和總費用率高低。

二、實際配息金額

既然是領股息為目的的ETF，實際配息金額當然最重要， 而且每年配息數字也不能落差太大，只可惜目前除了0056 之外，台灣高股息相關ETF 都還很年輕，上市時間頂多二到四年，能不能在不同政經局勢的大環境下每年穩定高配息，尙需時間持續觀察。

實際配息金額、平均殖利率、塡息天數這些數據，我會上goodinfo 網站查詢，我認為一檔合格的高股息ETF，平均殖利率要有5% 以上，平均塡息天數要在二個月以內。目前人氣四檔高股息ETF中，0056 和00878 的殖利率皆符合條件。

三、總費用率

高股息ETF 大PK 中，我一定會比較的項目還有「總費用率」。所謂總費用率除了投信公司幫我們操作的管理成本「管理費」和銀行保管成本「保管費」之外，經理人進出市場買賣股票，同樣需要繳交證交稅給政府、繳交手續費給券商，頻繁換股的ETF 這個部分的費用就會比較高。另外，追蹤指數有時也要付授權費給指數公司，把這些零零總總的費用全部加起來才是眞正的「總費用率」。

這些費用不會眞的要投資人掏錢出來支付，所以我們常常不自覺，但它卻會直接吃掉我們的ETF 淨値。如果打算長期持有ETF，這檔ETF 的「總費用率」絕對愈低愈好。這個數據在投信投顧公會網站上可以查到，目前四檔高股息ETF中， 以00878 的總費用率0.57% 最低。

我最愛的高股息ETF＝高股息＋ESG

除了高股息ETF 之外，市場上還有一群標榜「高股息加低波動」的ETF，如：00713（元大台灣高息低波）、00731（FH 富時高息低波），選股理念也不錯，是殖利率高，股價波動又低的個股，面對大環境波動大時，這類ETF 有股息賺，股價又抗跌，多麼吸引人呀！不過這類ETF 的總費用率，例如00713 和00731 分別為1.11% 和2.6%，和一般高股息ETF 小於1% 的數據相比高出許多，因此我暫不考慮。

相較之下，我更喜歡的是「高股息加上ESG 評鑑」的ETF。所謂ESG 就是環境、社會和公司治理，這是近來很熱門，被提倡應該納入選股條件的依據。這類「非會計」的資訊， 過去我以為只是呼喊理想主義罷了，很難被實際量化，但因為新冠疫情的關係，更讓我們體認ESG 的重要性。

我們一起來感受一下：當公司受到疫情影響了業績，員工被減了薪水和獎金，但公開資料卻發現，董監事酬勞不減反增，我們做何感想？又或者當生產線員工爆發確診危機， 但公司不僅危機處理不佳，甚至以威脅員工生計的口吻要求員工上班，身為勞工想必是非常不舒服的。

當我們每一個小股民都能把ESG 評鑑納進自己的選股條件之中，讓ESG 做得好的公司多多被資本市場關注，才能讓企業本身更加重視ESG，屬於正向循環。

除了投資理念，轉換成數據，以發展最成熟的美國ESG 主題ETF 來說，投信公司曾經統計，二○二○年新冠疫情最嚴重的第一季，S&P500 指數ETF 跌了33%，ESG 主題ETF則跌了26%。是的，大環境不好時，大家都會跌，但ESG 主題的ETF 卻能跌得稍微少一些，算是既能賺錢又相對抗震的商品。

目前台股中符合ESG 概念的ETF 有00692（富邦公司治理）、00850（元大台灣ESG永續）、00878（國泰永續高股息） 和00888（永豐台灣ESG），由於00888 截稿前掛牌時間未滿一年，數據不全暫不討論，其他三檔ETF 中，00850 殖利率在二○二一年僅3%，低於我的標準，故優先剔除。

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高股息ETF怎麼存？

說了這麼多，挑選高股息ETF，我最在乎的是殖利率、總費用率加上ESG 評鑑，因此目前高股息ETF 口袋名單為0056、00692 和00878。其中00878 在二○二○年才推出，股價最便宜，一股十八、十九元，一張不到二萬元，和0056、00692 一張三萬元以上相比，一次出手尙在小資族能輕鬆負擔的範圍，不論是把想買精品包包的購物衝動轉為買ETF， 或是把小孩的壓歲錢拿來存ETF 都很適合，這也是它目前最大的優勢。

 

 

至於怎麼存？最簡單方法是定期定額，不用特別考慮買進時機，不過對我來說，這類以存股為目的的ETF，殖利率要高，還記得公式嗎？「股息／股價」。假設股息都不變，想拿到比較高的殖利率，重點在分母，也就是股價要愈低愈好。

我們怎麼知道股價什麼時候算低？我以技術分析裡的240 日MA 均線（也就是「年線」）做為判斷指標。年線概念很簡單，就是這一年內買進這檔股票的投資人的平均持有成本，當股價跌到年線以下，就表示如果現在買進，買的價位會比這一年來買的人都便宜，絕對是跳樓大拍賣的時機，這種時機通常在大環境遇到某個大利空因素時才會出現，一年頂多一次，機會不會太多。

我會等股價跌破年線三天後開始買進，但必須承認這個做法很考驗人性，因為股價要跌破年線，當下的時空背景絕對一片低迷，這種時候要大膽進場買股，除了反人性，也很考驗自己的投資心性，但偏偏這正是存股最好的時機，需要多多練習與等待時機。

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