32歲存千萬還買房！靠6選股邏輯、1買賣策略穩穩賺：心態一投機就會摔跤，林威岐五力選股法挑好股 @ 財富聚寶盆

32歲存千萬還買房！靠6選股邏輯、1買賣策略穩穩賺：心態一投機就會摔跤，林威岐五力選股法挑好股

身為一般上班族，如何兼顧工作和投資理財，並賺到退休金？70年次的林威岐從高中時就開始投資，出社會後靠著自己研究的股市操作方法開始獲利，32歲就擁1000萬元。在30歲那年，買進一間20多坪、550萬元中古屋（自備款100多萬）自住。

婚後，他將生活重心放在工作及家庭，每年找到5%～6%的投資標的。他表示，這樣的方式看起來慢，但其實很穩，尤其在空頭的時候，每年仍能達到投資目標，「以100萬元來說，殖利率5%～6%，用複利去滾，12年就翻倍。」今年42歲的他計劃存到3000萬元退休金。

林威岐出生在小康家庭，研究所畢業後先後在幾家科技大廠工作。其中幾年在日月光、穩懋等知名科技業，當時薪資加分紅，年薪100萬元。然而，他知道只靠薪水，生活仍會捉襟見肘，尤其男生要照顧家庭。

「我爸蠻早就投資台股，我知道股票可以賺價差，高中就開戶，從1、2萬元開始買。」當時，他看新聞投資股票，幸運的是沒有賠錢，但也沒賺到錢。不過，自此開啟了對投資的興趣，「我想學成功的投資方式。」

其後接觸到巴菲特的投資哲學，價值投資就像一顆種籽，種進林威岐的心中。

向巴菲特學習找到6個選股邏輯

然而，真正讓他嘗到股票投資的滋味是在2005年，他買進3張104，一年後以238元賣出，這一次的投資讓他大賺逾50%。其後，他看好聯發科，半年多投資賺進26萬元，投資報酬率達74%。

這兩次投資成功的經驗，讓他輕忽投資要看基本面，於是嘗到失敗。他想搭高鐵興櫃風潮，買進40張。不料買進後，高鐵就開始下跌，只好停損出場，賠了10萬多。

自此，他不隨便投資。2008年金融海嘯後，看好中興保全，大賺93萬多，投資報酬率逾50%。林威岐以自己的投資方式，在2013年就滾出1000萬元一桶金，並靠自己的能力，躋升有房一族。

他提供6個選股邏輯：

1. 競爭力：獨佔市場 > 寡占市場 > 產業龍頭 > 利基市場 > 知名品牌

2. 產品需求：必要的服務或產品 > 民生必須品 > 耐久性商品

3. 成長性：高速成長 > 成長中 > 穩定

4. 穩定性：完全不受季節與景氣影響 > 有季節影響但不受景氣影響 > 景氣極差時受影響

5. 定價能力：有很高的定價能力 > 能隨通膨調漲價格 > 市場需求穩定、跟隨對手定價

6. 盈餘分配率 > 80%

一個買賣策略：本益比15倍以下買入，本益比20倍以上賣出，或是買入的理由已不存在。

林威岐,投資

個性不愛虧損投資保守

2014年後，林威岐的投資步調放緩，這8年資產從1000萬元滾到1500萬元。他笑道，可能是個性不愛虧損，「在投資時，我就會保守再保守。」

儘管過去有成功模式，他仍然一路摸索投資方法，並不斷建立股票清單。他以2021年投資的振宇五金（2947）舉例，在15倍本益比、110元時買進，「它的EPS 7元，股價110元偏低」，2022年本益比20倍時賣出，獲利132萬元。

不過，在那一年也因為投機，買進剛上市的豆府（2752）15張，一張賠3萬元賣出，虧損45萬元。他坦言：「我在買豆府的時候並沒有想清楚，疫情對它的影響力，加上物資、人力、通膨等，只好停損賣出。」

他檢討：「我沒有完全執行自己的投資紀律，只要心態一投機、就會摔一跤！」

生活費靠月薪投資存退休金

而自2016年，他就持續投資數字（5287），在2016年以185元買進，2017年266元賣出，獲利113萬元；2020年分別以200元、207元買進，2021年以260元賣出，獲利達190萬元。兩次進出數字，獲利逾300萬元。

他以6個選股邏輯分析買進數字（5287）的理由：

1.競爭力。品牌是591租屋網，做平台、大者恆大。以租屋市場來說，所有的房東都會來刊登，所有想要租房的人也會來看，很難有競爭對手，幾乎獨占租屋市場90%，

2.產品需求。提供的是必要服務產品。

3.成長性。公司介於穩定和成長中。

4.穩定性。產品不受季節影響。

5.定價能力。有很高的定價能力。

6.盈餘分配率。高達80~90%，殖利率約5%～6%。

今年，林威岐在數字配息前，以225元買進40張，雖然賺進31萬現金股利，但股價下跌，到6月16日帳面虧損88萬元。但他表示，因為對數字的基本面有信心，「下跌我也不怕，會再進去買，但如果當初買進理由不存在，就會停損。」

在投資的道路上，林威岐仍難躲過人性，偶爾也會無法遵守紀律。然而，他非常明白自己在投資上犯了那些錯並且調整。現在科技公司擔任網頁工程師的他指出，日常家庭開銷仍然依靠月薪，而不論投資獲利多少，他都不會動用，因為這是他的退休金。

股市大跌時，找好股逢低進場，是連三歲小孩都懂的道理。問題是，什麼叫作「好股」？即使找到了，又如何布局進出？

這個問題，可能連股齡三十年的資深老鳥都未必能給精準答案！據了解，這波股市急跌破萬點，國內券商自營部門有超過一百位操盤手，帳面虧損程度已達到停權標準！專業人士戰況慘烈，更遑論散戶。

三十七歲的軟體工程師林威岐，股齡約十二年，算是不老不少的「中鳥」。操作資金部位不算大，一千萬元，算是股市小資族。然而，翻開他的投資績效，卻極可能令老鳥級的股市中實戶，甚至是專業投資法人汗顏。

空手等待的勇氣寧願沉潛多觀望等待好時機再進場

過去十年來，林威岐不僅從二百萬元出頭的自有資金，滾到超過一千萬元，在二○一八年上沖下洗、捉摸不定的行情中，即使算入目前持有智基科技的帳面虧損七十萬元，今年至十月底仍已實現獲利六十六．五萬元。以他所設定的一千萬元股市投資部位試算，報酬率六．六五％。而今年迄今，加權指數下跌一○．六％，櫃買指數重挫二六％。

為何能在殺聲隆隆的空頭市場挺住，維持住獲利，而且面對一片哀鴻的跌市，還能淡然處之。這主要得歸功於他自行歸納，而且過去十幾年來嚴格遵守的「五力選股法」。

大部分的市場投資人對所謂的「好股」，心中都有一些輪廓與定見，但問題是，卻也往往無法給心目中認定的好股，一個較為精準與完整的定量或定性解釋。比如說，台積電、中華電信、台塑……，是很多人心中的好股，但試問，有幾個人能夠條理分明、邏輯清楚地闡明它們的「好」？又有幾個人能夠在對的價格買進好股，耐心等待收割期的到來？

林威岐應該是有資格說出「我辦得到」的人。小資族經常抱怨沒有第一桶金可以投資，他就花數年的時間，不買車、少出國玩、消費盡量節制，累積到進入股市的第一桶金。

好不容易買到踏入市場的門票，他既不融資，也不炒短線，透過基本面研究找出好股口袋名單，而且非得等到合適價位出現，才肯出手。他不出手則已，一出手一檔股票往往重押現有資金五○％以上。

採訪中，發現林威岐秀出的歷年投資紀錄，在一五年與一六年是空白的，他回答得乾脆：「我的好股票名單在那時候都太貴了，本益比都在十五倍以上，沒有出手機會！」「投資要成功，好股票與好價位兩個要素缺一不可，不然我寧願空手。」

林威岐自己歸納的「五力選股法」，也帶著某種寧為玉碎、不為瓦全的「任性」。五力選股法是指從競爭力、產品力、成長力、穩定力、賺錢力，這五個經營面向去挑選他心目中能夠安心投資的股票。而且針對每個面向，制定出客觀的評分標準，自己去打分數。五項得分加總後再除以五，分數在八十五分以上，才是林威岐心中認定的「好股」。（參見下表）

「不過，即使某檔股票八十五分了，但只要其中一項低於六十分，我還是寧願割捨！」林威岐強調道。

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五力選股法自創檢核表層層關卡篩出好股

股票「選秀」只是第一道關卡，選出來的股票還要經過本益比的檢視。意即，以過去四季每股稅後純益（EPS）總和計算，本益比必須低於十五倍，他才會啟動該股的第一筆投資—預定投入資金的五○％。比如說，要在這檔投資五百萬元，就先買二五○萬元；如果股價再跌至本益比十二．五倍以下，則再攤平一次，即再買一二五萬元；若再跌至本益比十倍以下，最後一筆一二五萬元就下去了。

為了有攤平的空間，林威岐持股大多維持在一至二檔。外人觀之，他的持股太集中，風險有偏高之虞。對此，他解釋，這有客觀性的環境限制，「當然，可能是我不夠努力，手上的好股名單太少，而達到可以投資價位的標的更是稀缺。」「但是，我花相當的精力選出這些股票，膽子也就大些了！」林威岐說道。

他分享透過「五力分析法」，目前私房好股名單計有：智基科技、大統益、中華電信、中華食品、數字科技、是方、大台北、可寧衛等股。但目前只投資智基科技，最主要的理由是：「其他好股名單都太貴了，本益比還達不到可以買進的標準！」

他進一步解釋，「廢棄物處理大廠可寧衛價格雖然到了，但是新聞說它現有的掩埋地，過幾年就要飽和，可寧衛雖積極覓地，但在還沒找到之前，讓我有所疑慮，甚至想把它剔除在好股名單之外！」

智基科技，是林威岐今年二月開始買進的持股，目前持股平均成本一○九元（加計股票股利之後），受到股災波及，股價跌破百元關卡，導致帳面虧損高達七十萬元。

今年二月開始陸續買進智基時，當時一百二十幾元的智基，本益比僅十二．五倍，於是他投入預計投資該股資金的七成五買進。豈料受大盤轉弱影響，雖然領到智基五十一萬元現金股息，但股價呈貼息走勢。換言之，林威岐被智基套牢了。

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不隨大盤起舞謹守最多二次攤平原則

「不怕被好股套牢，就怕它不是好股！」林威岐說道。身為台灣市占率第一，高達五五％的公職補教龍頭—志光教育科技集團的借殼上市股，智基在一五、一六與一七年的EPS分別為七．三七元、十．六九元與十．二四元，這三年並配出五．八元（含二元股票股利）、八．五元（含○．五元股票股利）與八．五元（含一元股票股利）。今年上半年EPS計五．六九元，應可望連續三年賺一個股本。

林威岐認為：「一七年與一八年應該是智基業績相對低迷的一年，因為這兩年景氣在復甦，就業市場緊俏，考公職的人減少。」「公職報考人數與景氣呈反比。未來一至二年，看來景氣又會稍疲軟，有利志光招生。」

眼見智基股價已跌至本益比十倍，林威岐準備進行第二次、也是最後一次攤平。「如果智基明年配息與去年一樣，皆為八．五元，把一元股票股利當作一元現金股利的話，殖利率已達八．五％。」「對長期間維持獲利的好公司而言，超過八％的殖利率是不正常的，往往代表股價有超跌之虞。」